MONEY9 GUJARATI: ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડની સાઇઝમાં ઘણી વિવિધતા છે. ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગની એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ અથવા AUM 10 કરોડથી 50,000 કરોડ સુધીની હોય છે. જો કોઈ પણ ફંડની AUM વધારે હોય તો તેનો અર્થ એ છે કે તેમાં મોટી સંખ્યામાં રોકાણકારો રોકાયેલા છે. નીચું AUM સૂચવે છે કે રોકાણકારોને તે ચોક્કસ ભંડોળમાં ઓછો રસ છે. એવા ઘણા ભંડોળ છે જે નીચા AUM હોવા છતાં, વધુ સારા ટ્રેક રેકોર્ડ અને જોખમ / વળતરના પાસાઓનો લાભ ધરાવે છે. જોકે, ઉચ્ચ AUM વધુ સારા પ્રદર્શનની બાંયધરી આપતું નથી.
આ કોન્સેપ્ટને સમજવા માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડના AUM અથવા એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ વિશે જાણવું જરૂરી છે. શું તે એકમાત્ર માપદંડ છે કે જેના દ્વારા તે નક્કી કરી શકાય છે કે કોઈ ભંડોળ સારું વળતર આપશે કે નહીં?
AUM અથવા એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ એ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજના દ્વારા સંચાલિત રોકાણનું કુલ બજાર મૂલ્ય છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ તેના ગ્રાહકો કે રોકાણકારો વતી રોકાણ કરે છે તે કુલ રકમ છે. દાખલા તરીકે જો કોઇ રોકાણકાર કોઇ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં 50 હજાર રૂપિયાનું રોકાણ કરે છે તો આ 50 હજાર ફંડની કુલ AUMનો ભાગ છે.
સ્કીમના ફંડ મેનેજર રોકાણકારો વતી, શેર કે અન્ય સિક્યોરિટીઝમાં, ફંડના રોકાણના ઉદ્દેશ્યો અનુસાર આ AUMનું રોકાણ અને સંચાલન કરવા માટે જવાબદાર છે. રોકાણના કુલ મૂલ્યમાં વધારો કરવાના હેતુથી આ સંચાલન કરવામાં આવે છે. આથી, કોઈ પણ દિવસે ફંડના કુલ રોકાણના બજાર મૂલ્યને તેના AUM તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.
ચાલો હવે જોઈએ કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડની AUM તેના વળતર પર કોઈ અસર કરે છે કે નહીં. ચાલો આપણે સૌ પ્રથમ ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડની કામગીરી વિશે સમજીએ. તે એક હકીકત છે કે ઇક્વિટી ફંડના AUMની તેના વળતર પર ઓછી અસર કરે છે. ભારતમાં શેરબજારનું કદ મોટું છે, જેના કારણે ઇક્વિટી ફંડ્સની AUM પણ ઘણી વખત નોંધપાત્ર મૂલ્ય ધરાવે છે.
AUMનું વધુ મૂલ્ય સૂચવે છે કે ભંડોળ સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યું છે. જો કે, ભવિષ્યમાં પણ આ ફંડ સારું પ્રદર્શન કરતું રહેશે તેની કોઈ ગેરંટી નથી. કોઈપણ સ્કીમને માત્ર એટલા માટે નકારી કાઢવી સલાહભર્યું નથી કારણ કે તેના AUMના કદનું મૂલ્ય ઓછું છે.
ઉદાહરણ તરીકે એક્સિસ બ્લુચિપ લાર્જ-કેપ ફંડની AUM રૂ.32,615 કરોડ છે, જ્યારે PGIM ઈન્ડિયાનું લાર્જ-કેપ ફંડ માત્ર રૂ.432 કરોડ છે. મોટાભાગના રોકાણકારો એક્સિસ બ્લુચિપ ફંડમાં તેની નેટ એસેટ વેલ્યૂના આધારે રોકાણ કરશે. જો કે, જો આપણે વળતરને ધ્યાનમાં લઈએ, તો PGIM ઇન્ડિયા લાર્જ-કેપમાં 1 અને 3 વર્ષમાં વધુ સારું વળતર મળ્યું છે.
સ્મોલ-કેપ ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં, AUM મહત્વ ધરાવે છે. કારણ કે સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ સ્મોલ-કેપ શેર્સમાં રોકાણ કરે છે. નાની કંપનીઓમાં ગ્રોથની શક્યતા છે. જો કે ક્યારેક આવી નાની કંપનીઓ ફંડની અછતને કારણે સંઘર્ષ કરતી હોય છે. મિડ-કેપ કે લાર્જ-કેપ શેર્સની સરખામણીએ સ્મોલ-કેપ શેર્સ ઓછા લિક્વિડ હોય છે. બજારમાં જ્યારે પણ ઘટાડો થાય છે ત્યારે 100-50 કરોડ રૂપિયાના મૂલ્ય ધરાવતા સ્મોલ-કેપ્સના ફંડમાં રિડેમ્પશન વધે છે. આ કારણે ફંડને કેશની અછતનો સામનો કરવો પડે છે. આવી સ્થિતિમાં રોકાણકારોની ઉપાડની રકમને કવર કરવા માટે ફંડ મેનેજર માટે શેર વેચવાનું સરળ નથી. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, NAV ઘટે છે, જેના કારણે રોકાણકારોને નુકસાન થાય છે.
જો આપણે ડેટ ફંડ્સની વાત કરીએ, તો આમાં AUM અથવા ભંડોળનું કદ થોડું મહત્વ ધરાવે છે. વધુ AUM ધરાવતા ડેટ ફંડ્સનો ફાયદો એ છે કે મોટા ફંડનો એક્સપેન્સ રેશિયો ઓછો હોવાથી તેમાં રોકાણ ઓછું હોય છે. તેઓ નાના ફંડની તુલનામાં મોટી રકમનું રોકાણ કરી શકે છે. નોંધપાત્ર એસેટ્સવાળા ડેટ ફંડ્સ ડેટ ઇશ્યુઅર્સ સાથે વધુ સારા વ્યાજ દરની વાટાઘાટો કરવા માટે વધુ સારી સ્થિતિમાં હોય છે. જેને પગલે વધુ સારુ રિટર્ન મળે છે.
જો કે મોટા ડેટ ફંડની એક સમસ્યા છે. જરૂરિયાતના સમયે તેમને લિક્વિડેટ કરવા અથવા પૈસા ઉપાડવા મુશ્કેલ છે. જો ડેટ માર્કેટ લિક્વિડ હોય અને ફંડને કેશ ઇનફ્લોની જરૂર હોય તો ફંડ ભેગું કરવું સહેલું નથી.
ચાલો આપણે 3 વર્ષ પહેલાં, એપ્રિલ 2020 માં ફ્રેન્કલિન ટેમ્પલટન ડેટ ફંડ પર આવેલી કટોકટીનું ઉદાહરણ લઈએ. ફંડ હાઉસને તેના ડેટ ફંડ સિક્યોરિટીઝના વેચાણમાં પડકારોનો સામનો કરવો પડ્યો હોવાને કારણે ૬ ડેટ ફંડ સ્કીમ બંધ કરવી પડી હતી. તે આપણને તે હકીકતને સમજવામાં મદદ કરે છે કે સારા રિટર્ન માટે AUMનું કદ એકમાત્ર મહત્વનું પરિબળ નથી. લિક્વિડિટીનું સ્તર જેવા પરિમાણો પણ ડેટ સિક્યોરિટીઝમાં મહત્વના હોય છે.
કેટલાક ફંડ્સમાં AUMનું કદ એક ફાયદો પણ આપે છે પરંતુ ફક્ત એક ચોક્કસ હદ સુધી. તેથી, રોકાણકારોએ રોકાણ માટે કોઈપણ ફંડની પસંદગી કરતી વખતે કેટલાક પરિબળો ધ્યાનમાં રાખવા જોઈએ, જેમ કે ફંડ મેનેજર અને તેની ટીમની કાર્યક્ષમતા અને ક્ષમતા, ફંડ હાઉસનો ટ્રેક રેકોર્ડ અને શેર અથવા અન્ય સિક્યોરિટીઝની પસંદગીમાં તેના દ્વારા અનુસરવામાં આવતી પ્રક્રિયા. કોઈપણ ફંડમાં રોકાણ કરતા પહેલાં રોકાણકારે તેના ટ્રેક રેકોર્ડ, એક્સપેન્સ રેશિયો, વિશ્વસનીયતા, રિસ્ક અને રિટર્ન વચ્ચેનો સંબંધ વગેરેને સમજી લેવું જરૂરી છે.
જો તમે મિડ-કેપ અથવા સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં રોકાણ કરી રહ્યા છો, તો તે વધુ સારું છે કે તેના AUMનું કદ ન તો ખૂબ મોટું હોવું જોઈએ અને ન તો ખૂબ નાનું હોવું જોઈએ. તેવી જ રીતે, જો તમે ફ્લેક્સી-કેપ, લાર્જ-કેપ અથવા ફિક્સ્ડ ઇન્કમ ફંડ્સ વચ્ચે પસંદગી કરી રહ્યા હોવ, તો આદર્શ રીતે, ફક્ત તેમના AUMના કદનું કોઈ મહત્વ નથી.
ફંડ હાઉસ અને ફંડ મેનેજર એ કોઈપણ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમમાં મહત્વપૂર્ણ પરિબળો છે. ઘણા નાના ફંડ સારું વળતર આપે છે અને ભવિષ્યમાં, ઉત્તરોત્તર મોટા કદના ભંડોળમાં વૃદ્ધિ પામે છે. ઘણા ભંડોળની શરૂઆત નાના પાયે થઈ હતી, પરંતુ રોકાણકારોને તેમની સફળતાની કહાણી સમજાતા તેમના કદમાં ઝડપથી વધારો થયો છે.
રોકાણકારોએ મિડ-સાઇઝ ફંડ અને મજબૂત વ્યાવસાયિક પરિમાણો ધરાવતી સ્કીમ્સમાં રોકાણ કરવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે કોઈપણ ફંડની પસંદગી કરતી વખતે, તેનો એક્સપેન્સ રેશિયો, બેન્ચમાર્ક, એક્ઝિટ લોડ, ફંડ મેનેજરનો ટ્રેક રેકોર્ડ વગેરે પણ મહત્વપૂર્ણ પરિબળો હોય છે.
પર્સનલ ફાઇનાન્સ અંગે લેટેસ્ટ અપડેટ મેળવવા માટે Money9 App ડાઉનલોડ કરો